特斯拉 (TSLA) 2024 年第一季度收益业绩和电话会议记录

特斯拉公布了该公司 2024 年第一季度的盈利业绩，该股正在盘后交易中对该消息做出反应。该电动汽车公司报告调整后每股收益 (EPS) 为 0.45 美元，收入为 213 亿美元。盈利超出了每股 0.41 美元的每股收益预期，但低于分析师预期的 0.51 美元/股。收入也低于华尔街分析师 222 亿美元的预期。

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特斯拉 (TSLA) 2024 年第一季度收益发布

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亮点

盈利能力

• 第一季度 GAAP 营业收入为 1.2B 美元
• 第一季度 GAAP 净利润为 $1.1B
• 第一季度非 GAAP 净利润为 1.5B 美元

现金

• 第一季度运营现金流为 $0.2B
• 第一季度自由现金流为负 $2.5B（第一季度人工智能基础设施资本支出为 $1.0B）
• 第一季度我们的现金和投资减少 $2.2B 至 $26.9B

运营

• 第一季度 AI 训练计算量增加了 130% 以上
• 第一季度储能部署量创历史新高 4.1 GWh
• 4 月份单周生产超过 1,000 辆 Cyber​​truck

概括

我们在第一季度经历了无数挑战，从红海冲突、柏林超级工厂纵火袭击，到弗里蒙特更新版 Model 3 的逐步量产。排除 Cyber​​truck 和计划外停机时间，我们的单位 COGS4 连续下降，主要是由于原材料成本下降。

由于许多汽车制造商优先考虑混合动力汽车而不是电动汽车，全球电动汽车销售继续面临压力。虽然对我们的监管信贷业务持积极态度，但我们希望该行业继续推动电动汽车的采用，这符合我们的使命。为了支持我们的发展，我们一直在提高认识并扩大车辆融资计划，包括为客户提供有吸引力的租赁条款。

虽然许多人正在撤回投资，但我们正在投资于未来的增长，包括我们的人工智能基础设施、生产能力、超级充电站和服务网络以及新产品基础设施，第一季度的资本支出为 2.8B 美元。

我们最近进行了一项成本削减活动，以提高运营效率。我们还继续致力于降低全公司的成本，包括降低每辆车的销售成本。最终，我们专注于盈利增长，包括利用现有工厂和生产线推出新的、更实惠的产品。

未来不仅是电动的，而且是自动驾驶的。我们相信，只有通过来自数百万辆车辆的数据和庞大的人工智能训练集群才能实现规模化的自动化。我们拥有并继续扩大这两者。为了使 FSD（受监督）5 更容易使用，我们将美国的订阅价格降低至每月 99 美元，购买价格降低至 8,000 美元。

收入

第一季度总收入同比下降 9% 至 $21.3B。与去年同期相比，收入受到以下因素的影响：

• 车辆平均售价 (ASP) 同比下降（不包括汇率影响），包括混合的不利影响 (-)
• 车辆交付量下降，部分原因是弗里蒙特工厂的 Model 3 更新和 Giga Berlin 的生产中断 (-)
• $0.2B 的负面外汇影响 (-)
• 其他业务部门的增长 (+)
• 由于北美推出 Autopark 功能，FSD 收入确认同比提高 (+)

盈利能力

第一季度我们的营业收入同比下降至 $1.2B，营业利润率为 5.5%。同比来看，营业收入主要受以下因素影响：

• 由于定价和组合，车辆平均售价降低 (-)
• 运营费用的增加部分是由人工智能、细胞进步和其他研发项目推动的（-）
• Cyber​​truck 产量提升成本 (-)
• 车辆交付量下降，部分原因是弗里蒙特工厂的 Model 3 更新和 Giga Berlin 的生产中断 (-)
• 降低每辆车的成本，包括降低原材料成本、运费和关税 (+)
• 能源生产和存储的毛利润增长，包括 IRA 信贷福利 (+)
• 由于北美推出 Autopark 功能，FSD 收入确认同比提高 (+)

现金

第一季度季末现金、现金等价物和投资为 $26.9B。环比下降 $2.2B 是由于第一季度库存增加 $2.7B 和人工智能基础设施资本支出 $1.0B 导致自由现金流为负 $2.5B。

前景

体积

我们公司目前正处于两个主要增长浪潮之间：第一个增长浪潮始于 Model 3/Y 平台的全球扩张，我们相信下一个增长浪潮将由自主性的进步和新产品的推出引发，包括基于我们下一代产品构建的产品一代汽车平台。 2024 年，我们的车辆销量增长率可能会明显低于 2023 年的增长率，因为我们的团队致力于推出下一代车辆和其他产品。到 2024 年，我们的能源发电和存储业务的能源存储部署和收入增长率将超过汽车业务。

现金

我们有足够的流动性来资助我们的产品路线图、长期产能扩张计划和其他费用。此外，我们将管理业务，以便在这个不确定的时期保持强劲的资产负债表。

利润

虽然我们继续进行创新以降低制造和运营成本，但随着时间的推移，我们预计与硬件相关的利润将伴随着人工智能、软件和基于车队的利润的加速增长。

产品

我们已经更新了未来的车型阵容，以在之前宣布的 2025 年下半年开始生产之前加快新车型的推出。

这些新车，包括更实惠的车型，将利用下一代平台的各个方面以及我们当前平台的各个方面，并将能够在与我们当前的车辆系列相同的生产线上生产。

此次更新可能会导致成本降低幅度低于之前的预期，但使我们能够在不确定时期以更有效的资本支出方式谨慎地增加车辆数量。这将帮助我们充分利用目前接近 300 万辆汽车的预期最大产能，在投资新生产线之前使 2023 年产量增长 50% 以上。

我们的专用机器人出租车产品将继续追求革命性的“拆箱”制造策略。

特斯拉 (TSLA) 2024 年第一季度电话会议记录

特斯拉的财报电话会议定于美国东部时间下午 5:30 开始。请关注本文，了解此处的财报电话会议记录。

• 东部时间下午 5:30 - 通话开始
• 股价为 156.40 美元/股
• 埃隆开场致辞
• 在第一季度，他们克服了一些挑战
• 全球电动汽车采用率面临压力
• 许多竞争对手正在追求混合动力
• 特斯拉团队在第一季度执行得非常出色
• 本季度能源部门盈利创历史新高
• 还继续扩大我们的 AI 训练能力，训练计算量比 2023 年第四季度增加一倍以上
• 更新了我们未来的产品阵容
• 一半用户尝试过FSD
• 使用 FSD 行驶了数十亿英里
• 我们的整个道路网络是为生物神经网络和眼睛而设计的
• Elon 为 FSD 使用计算机视觉辩护
• FSD 价格下调
• 八月推出专用机器人出租车
• 致力于扩展特斯拉核心人工智能基础设施
• 训练不再受限于 AI 训练计算
• 大约 35,000 台 NVIDIA H100 正在积极进行训练
• 预计到 2024 年底将为 Tesla AI 部署 85,000 台 NVIDIA H100
• 我们确实正在走向自主的未来
• 未来，非自动驾驶的汽油车将像骑马或使用翻盖手机一样
• 期待未来计划的事情
• 首席财务官声明
• 首席财务官大力吹捧能源业务
• 预计从 2023 年起能源部署将增长 75%
• 存储部署的混乱可能会导致季度之间的波动
• 自由现金流为负 25 亿美元
• 归咎于构建和交付的不匹配
• 预计库存增长将在 2024 年第二季度出现逆转
• 员工人数减少 10%
• 预计每年节省 10 亿美元
• 专注于资本支出效率
• 计划节省的资金将帮助特斯拉增加人工智能投资
• 投资者问答
• 4680的现状如何？
• 第一季度4680电池产量增加
• 由于我们正在加大投入，成本逐周下降
• 擎天柱目前的状况如何？预计什么时候开始量产？
• Elon - 我们确实认为到今年年底我们将在工厂中让 Optimus 执行最少的任务
• 或许可以在明年底前出售 Optimus
• 擎天柱将比特斯拉所有其他东西加起来更有价值
• 我们的推理效率是AI中最好的
• 这将在很多方面带来红利
• 在美国无监督 FSD 获得监管部门批准的途径是什么？
• 其他自动驾驶公司也与监管机构合作，这很有帮助
• 安全数字将难以忽视
• 我认为如果我们能够证明安全数据的存在，就不会有重大的监管障碍
• 将无人监督的 FSD 与现在没有操作员的电梯的工作方式进行比较
• 特斯拉将运营该车队
• 特斯拉将是 AirBnB 和 Uber 的某种组合
• 特斯拉将拥有一些汽车
• 但有些归某些最终用户所有，他们选择何时可以使用他们的汽车
• 他们可以随时让车还给他们
• 就像汽车领域的 AirBnB...
• 全球范围内有 700 万辆汽车到 900 万辆到数十万辆，每次出现问题时都会有持续的反馈循环
• 就像谷歌搜索有飞轮反馈循环一样，特斯拉也有同样的情况，其规模可能难以理解
• 我认为 AWS 元素未来也有潜力
• 如果我们有强大的推理能力，那么当汽车不运行时就有可能运行分布式推理
• 即使在自动驾驶的未来，汽车的推理计算机仍然有时间做其他事情
• CFO表示，根据自己的数据，所有FSD都在改善
• 马斯克表示，我们拥有比当前一代 FSD 更好的先进模型，但需要解决一些问题
• 我们必须谨慎对待向车队或一般客户发布的内容
• 12.4 和 12.5 非常接近神经网络的完全重新训练
• 深入了解汽车在 3-4 个月后的表现
• 首席财务官表示，规模化将帮助我们预测未来的业绩
• 可以根据过去的数据估计未来的进展
• 我们能否得到有关这款价值 25,000 美元车辆的时间表的官方公告？
• 我们正在努力尽快为客户提供最实惠的汽车
• Elon 表示，我们将在 8 月 8 日进一步讨论这个问题
• 无监督 FSD 将在发货时带来最大的附加值（如果发货的话）
• 最终，我们谈论的是数千万辆汽车
• Cyber​​truck坡道进展如何？
• Cyber​​truck 3 月份周销量突破 1000 辆
• 继续扩大规模，同时专注于质量和成本降低
• 是否有任何传统汽车制造商就 FSD 授权事宜与特斯拉联系过？
• 我们正在与一家汽车制造商就 FSD 授权事宜进行谈判
• 扩展 Semi 的时间表是什么？
• 我们正在利用从测试车队和百事可乐车队中获得的经验来最终确定半成品
• 里诺工厂已开始建设
• 我们可以使 FSD 转移永久化吗？
• 埃隆 - 不
• 您认为今年年底的大型包装运行率如何？拉斯罗普设施更新？
• 没有任何东西限制坡道
• 我们通常可以了解 12-24 个月的发货情况
• 使我们能够扩大工厂以继续增长
• 分析师提问
• Bernstein Potatoes 的 Tony Sack 问道：“您能详细介绍一下新车吗？它们是对现有车型的调整吗？它们是新车型吗？与 Model 3 性能升级相比，我们应该如何看待它们？”
• Elon - 我想我们已经在这方面说了所有我们想说的话
• 托尼问埃隆，在他所有的公司中，他的心在哪里？
• 伊隆 - 特斯拉占据了我大部分的工作时间
• 我必须确保特斯拉非常繁荣并且未来也会如此
• 摩根士丹利的 Adam Jonas Bro 问道：“嘿，Elon，你和你的团队预计 2024 年的增长率将低于 2023 年。你对增长的预期是什么？”
• Elon 表示他预计 2024 年销售额将增长
• 乔纳斯问道：“你最好的中国竞争对手要花多长时间才能复制你最好的汽车？”
• 埃隆说“我不知道我们的竞争对手能做什么”
• 尽管销售额下降，但我们在中国表现良好
• 凯茜·伍德说得最好
• 我们应该被视为一家人工智能/机器人公司
• 如果你问错了问题，就不可能得到正确的答案
• 如果有人不相信特斯拉会解决自动驾驶问题，我认为他们不应该成为该公司的投资者
• 首席财务官表示，FSD Supervised 应该让人们相信情况正在改善
• 我们不能只把自己看成一家汽车公司
• Elon - 我们正在将真正的汽车变成汽车
• Piper Sandler 的 Alex Potter 问道：“在这种背景下，这篇论文完全取决于人工智能、神经网络、FSD。对于你所期望的公司 25% 投票控制权，你有什么最新的机制吗？”
• 埃隆 - 即使我明天被外星人绑架，特斯拉仍然会找到自主权。有足够的动力来解决车辆的自动驾驶问题
• 对于擎天柱我会更加沉默
• 如果对其部署方式没有某种有意义的影响，我会感到不舒服
• 股东有机会批准埃隆的薪酬计划
• 该公司还可以回购股票
• 下一个问题是，哪些类型的角色被解雇？
• 首席财务官表示，裁员已全面完成
• CFO - 任何生长的树都需要修剪
• 未来真的很光明，只要熬过这个时期就可以到达那里
• 埃隆说我们不会放弃任何重要的事情
• 从2019年到现在，我们经历了很长一段繁荣时期
• 现在是重组公司以实现下一阶段增长的时候了
• 就像人类一样...
• 你不可能在成长过程中拥有相同的组织结构
• 高盛 (Goldman Sachs) 的马克·德莱尼 (Mark Delaney) 问道：“潜在的 FSD 许可尚处于早期阶段。FSD 许可有什么更新吗？”
• 埃隆说，我们的方法是正确的，这一点需要显而易见
• 所有汽车都必须是智能汽车，否则没有人会买
• 一旦这一点变得显而易见，许可就不再是可选的
• CFO提到汽车原始设备制造商需要很长时间才能实施
• FSD 许可协议现在至少需要三年时间才能进入市场
• 马斯克表示，我们今年签署协议的机会很大
• CFO，OEM 方面的工作需要时间
• GS降价后续行动
• 我们可以在降低价格的同时实现正自由现金流——埃隆·马斯克
• 归根结底，如果您以优惠的价格提供优质的产品，销量将会非常好
• 更新后的 Model 3 是一辆非常棒的汽车 - CFO
• 我们为其增添了很多价值，租金为 299 美元/月
• Cannacord Genuity 的 George 询问在中国等其他地区推出 FSD 的时间
• Elon - 有很多市场我们不卖汽车，而我们应该卖汽车
• 基于端到端神经网络的自治几乎在任何市场上都表现良好
• 我们计划在能够获得监管批准的地方发布受监管的 FSD 系统
• 其中包括中国
• 跟进第一季度的交付和供应限制
• 对 2024 年销量增长有信心吗？
• 第一季度发生了很多不同的事情 - 首席财务官
• 宏观、工厂袭击、赛博卡车加速等
• 所有这些活动在有限的时间内达到顶峰
• 我们认为第二季度会好很多
• 第一季度只是一件又一件的事情
• 物流形势复杂
• 我们确实使销售流程变得过于复杂，最近几周我们已经大大简化了销售流程
• 现在你可以在一分钟内购买一辆特斯拉
• 奥本海默的科林·拉什询问分布式推理可以解锁什么？
• CFO表示汽车将被更多使用
• 使用汽车中的计算来帮助其他人工智能服务可能是明智之举
• Elon 表示它类似于亚马逊的 AWS
• 使用车载电脑做一些有用的事情似乎是理所当然的
• 如果我们达到一亿辆汽车的水平，到时候你就有六七个硬件了
• 您可能拥有超过 100 吉瓦的可用计算能力
• （这只是埃隆的即兴评论）
• 跟进有关 4680 细胞目标产量的问题
• 埃隆说：“我们在这方面取得了良好进展，但我认为这在短期内并不是非常重要”
• 该坡道与 Cyber​​truck 坡道相关
• 有一段时间，这很困难，因为每个汽车制造商都下了电池订单
• 4680 是对电池每千瓦时成本增加的对冲
• 我们进行电池计划是为了解决由于地球上每个汽车制造商都下了巨额订单而导致供应商成本疯狂增加的问题
• 来自贝尔德的本没有问任何问题，因为他无法取消静音
• 强烈推荐所有对特斯拉股票感兴趣的人来驱动 FSD 12.3 - Elon
• Wolf Research 询问未来产品的 COGS
• 特斯拉现有的所有制造创新都可以转移到未来的产品和生产线中
• 后续4680电芯有机会卖给其他车厂吗？
• 其他汽车制造商的电池订单大幅下降
• 与一两年前相比，电池价格明显更具竞争力
• 4680帮助我们了解供应商上游问题
• 融入上游供应链，降低成本
• 埃隆表示，随着时间的推移，这种情况会逐渐消退
• 面糊生产将会有繁荣和萧条
• 有点像 DRAM 之类的
• 今天正确的事情在未来将不再正确
• 减少通货膨胀法案（IRA）使电池生产的激励结构变得复杂
• 对美国生产的电池的需求强劲
• 但 IRA 能持续多久？
• 大约一个月前，马丁·维查 (Martin Viecha) 宣布，在投资者关系工作七年后，他将离开特斯拉
• 马丁感谢埃隆和他的团队
• 埃隆感谢马丁
• 通话于美国东部时间下午 6:37 仁慈地结束
• 特斯拉股票目前交易价格为 159 美元/股，较电话会议开始时略有上涨

本文仅用于教育目的，不应被视为投资建议。请考虑您自己的投资期限、风险承受能力，并在根据此信息采取行动之前咨询财务顾问。

全面披露：

在撰写本文时，Shacknews 主要股东 Asif A. Khan、他的家人或他的公司 Virtue L​​LC 担任以下职务：

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