游戏交易者：Fig - 工作原理

Fig Co 是一家具有创新投资成分的众筹公司。与 Kickstarter、Patreon 或 Indiegogo 不同，Fig 的支持者有机会投资游戏的收入流。这意味着一旦游戏推出，拥有“游戏份额”的资助者将开始根据产品的销量收到付款。直到Jumpstart Our Business Startups（工作机会）法案于 2012 年 4 月 5 日由奥巴马总统签署成为法律。就业法案第二条为 Fig Co 创造收入份额打开了大门，而无需成为经纪人交易商的繁琐规则和规定。无花果公司仍需制作备案与美国证券交易委员会的合作，《就业法案》也为非合格投资者投资小公司打开了大门。

对于投资者和小企业来说，这家公司无疑正在开拓新领域。我在 Fig Co 位于旧金山的总部与 Fig Co 首席执行官贾斯汀·贝利 (Justin Bailey) 坐在一起，讨论了这一切是如何运作的以及该公司在成熟的众筹市场中面临的挑战。

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采访记录如下。

您能谈谈导致 Fig 诞生的监管变化吗？

《就业法案》是几年前出台的，它实际上允许未经认证的人员参与私营公司。它使我们能够实际向这些未经认可的投资者招揽证券。 《就业法案》的形式更多的是投资于那些特定的公司并购买股票，这意味着投资者通常只能在公司被收购时根据最终价值获得报酬。对于视频游戏公司来说，这个比例是 1-2%，人们通常需要 7-10 年才能决定这样做。我认为这不是一条非常明智的路线，所以我们这样看待它，“嘿，如果人们实际上可以投资这些游戏的收入流怎么办？”因此，它最终的运作方式是，您支持一个项目，购买实际上与游戏的收入流相关的证券，当该游戏推出时，您实际上会开始从该游戏中获得收入。我们认为这就是《就业法案》可以在游戏中使用的方式，并可以解决我认为众筹的问题。

有趣的是，你提到了收入。 Fig 创造了一个允许参与公司盈利的股东基础，这似乎是一个常见的误解。你的意思是实际上是根据销量来计算的，对吗？

这是正确的。您投资于收入流。你不投资游戏。这是我们必须首先澄清的事情。我们必须走出去并传达这样的信息：这是一种新模式，而且我们是一家小公司。我们在新领域处于领先地位。这种潜力确实令人兴奋，因为众筹之前是创作者从粉丝那里赚钱的一种方式。我认为这就是它的重复性不高以及逐年下降的原因之一，因为从来没有这种机制可以让粉丝从创作者那里获得金钱。现在，通过我们在美国证券交易委员会注册的游戏股份，我们有机会投资人们热衷的游戏的收入流。

我想很多不太了解你们平台的人想知道你们如何保证这些公司将扮演Fig 支持者的信托角色？我认为允许它以收入为基础在一定程度上解决了这个问题。我主要担心的是，公司可以操纵他们的损益表，使其始终处于亏损或零收益状态，因此他们不必分配收益。我认为 Fig 发现让公司分配 X 数量的销售额是更好的方法。我想我的问题是，如果我的公司在创收的同时没有盈利，他们是否仍然需要向无花果的支持者分配付款？是的，因为它与收入挂钩。这不是利润。这是收入分成。它与我们合作的方式是开发商与我们签署许可协议，这使我们有权获得一定数量的收入。我们没有知识产权所有权，没有创意控制权，但当收入到来时，我们有权获得该收入，然后我们收集该收入，然后将其支付给我们的投资者。

非常酷。我相信现在很多游戏公司都比 Indiegogo 和 Kickstarter 更关注你。独立开发者会如何向您推销？您查看各种活动来判断是否值得做的过程是怎样的？

我们将自己视为一个标签。我并不认为 Fig 会与 Indiegogo 和 Kickstarter 竞争。我们进行了很多比较，但即使我们愿意，我们也无法接受所有项目。我认为并非所有具有此投资成分的项目都有意义。人们可以去球场@fig.co。你去那里，我们正在研究一些主要的事情。人们是否有足够的能力来实现他们所说的？他们是否计划实现他们所说的？更重要的是。这是关于能力而不是欺骗。很难解决这个问题。因为我们正在做投资并且我们正在接受投资，所以我们希望确保一切都在向上发展。因此，人们对这个系统有很大的信任，尤其是在接受这笔投资时。我们不会通过开展众筹活动赚钱，这就是为什么我不认为我们是一个众筹平台。我们所有的优势基本上都是基于游戏的良好表现。当开发商和投资者看到收益和回报时，我们就看到了回报。我们所有的优势都是基于此。

提供收入分成支持的投资者是否有任何追索权？假设您投入了 1000 美元，并且存在某种可疑活动，导致公司无法进入市场，或者可能导致游戏失败。在 Kickstarter 上，没有追索权。你支持一些东西，但它却无法进入市场，这很难。在这个意义上是不是很相似呢？

说我们是一家事实上的上市公司也可能会有所帮助。我是事实上的公共首席执行官，因为我们拥有美国证券交易委员会注册的证券。我们在美国证券交易委员会的文件中确实列出了可能发生的风险因素。对我们来说，这就是为什么当我们收到推介时，我们更多的是在前端尝试阻止不良行为者基本上进入平台，而不是在事后尝试做一些事情。因为我们没有创意控制，因为我们没有严格的里程碑结构，我认为这对于出版的某些部分来说是错误的。有时，开发者会花费高达 40% 的筹集资金，甚至是从发行商处获得的资金来管理发行商。我们没有，我们希望它能够用于游戏，实现他们的创造性愿景，并实现他们想做的事情。这也意味着我们对流程没有太多控制权，因此更重要的是，与我们一起工作的人是我们信任的人和拥有良好记录的人。

这些活动绝对是根据具体情况而定。您是否与公司合作来决定收入分成的百分比？它真的很严格吗？还是每个活动都提供不同类型的收入分成？

是的，这是一个又一个的竞选活动。我们使用很多东西来告诉我们什么对投资者可能是公平的。在某种程度上，投资者来了，他们看到了条款，然后决定是否参与。我在这里非常广泛地使用投资者。这是粉丝和认可的投资者的一致好评。

我们关注的一件事是预算。通过众筹筹集的总预算是多少？这有什么商业潜力？它们的开发进展到什么程度了？是新IP吗？这些都是影响该过程的因素。随着我们做得越来越多，我们开始在我们认为的术语应该在的位置上取得一些一致性。即使是我们现在正在做的活动，我们也在不断做得更好。这是一个迭代过程。

这是一个非常新的领域，你们正在开拓。

这是非常正确的。

你知道，很多公司都有收入。您是否正在考虑扩展到游戏以外的其他行业？

不，现在我们还没有，因为球队的所有经验都在比赛中。我们的热情在于游戏。我的背景就是这样。但如果你看看安全性，这很有趣。我们是唯一一家在 SEC 注册且实际上与消费产品收入流相关的证券。这虽然是一大堆话，但是却很令人兴奋。到目前为止，我们看到的一件事是，人们对参与投资方面有很大的兴趣和兴趣，但尽管我们正在开拓，但现在与我们在一起的人我们可以告诉他们是早期采用者，这很有趣，因为如果你看看我们与早期采用者取得的结果，一旦我们开始为人们带来回报，我期待着很快宣布类似的事情。我想你会发现它不再只是早期采用者，而且你会开始在视频游戏中更广泛地采用这种模型。

从您对大规模采用的评论中得出结论，我们的视频制作人之一格雷格·伯克（Greg Burke）试图支持一项活动，但他被您网站上的注册过程所吸引。您可以做些什么来帮助教育您的用户和潜在用户，让他们减少警惕吗？看来我们的很多读者在看到科技泡沫和房地产泡沫后，比过去更加厌恶风险，而你是一个全新的平台。我们已经看到过 Kickstarter 和 Indiegogo 活动失败的案例。有没有办法帮助您的潜在大众市场减少怀疑？

那里有很多东西。我们只是一家只有十个人的小型初创公司。我们确实需要更好地进行沟通。一件事是，我们在镜头前走出这里，并在论坛上变得活跃。我们甚至还没有全职社区经理。我们实际上有一个招聘信息。如果有人想申请，请申请。

嘿，工作！

是的，我们正在扩张。所以我们正在做很多新的事情。我们需要做很多沟通，而且需要一遍又一遍地进行。 （用户）正在经历的过程意味着其中会存在一些摩擦。这意味着有点可怕，因为您正在投资现在委托给我们的金额。我们希望人们在考虑这件事之前三思而后行，并认真思考：“嘿，这是您正在进行的一项严肃的交易。”如果您只想去购买游戏的早期副本，对其发表评论并向开发者提供反馈，这就是奖励方面，这非常酷。现在很多人都想通过这种方式来支持它，但对这项投资还不满意。我们完全理解，因为它是新的，有些人只是想看到整个事情的发展。我不会因此责怪任何人，而且我实际上会鼓励那些目前犹豫不决的人走这条路。

我们已经提到了 Indiegogo 和 Kickstarter，但另一个众筹平台是 Patreon。这不一定是游戏，更多的是游戏人物和网站，比如“Kinda Fun”之类的东西。您是否有兴趣帮助游戏媒体通过收入分成筹集资金？

我还没有真正考虑过这一点。那是一个新的。

嗯，它是免费的。您可以免费获得我们的想法，然后 Shacknews 可能会利用该平台筹集一些资金。

游戏份额的有趣之处在于，您有机会将份额与产品的收入份额挂钩。对于我们来说，可以使用的方式非常有趣。比如说，从事某个项目的艺术家或动画师可以获得游戏份额。他们拿到了工资，但他们也知道几年后他们还会收到一张支票。这非常有趣。我们正在思考它的其他应用，这可能会改变人们制作游戏的方式。

我倾向于将 Patreon、Indiegogo 和 Kickstarter 归为同一篮子。你认为自己是他们的进化版还是完全不同的新事物？

完全不同。我认为众筹几乎就是 Kickstarter 的代名词。应该是因为它确实是最早的例子。我们将自己视为社区出版。我们并没有通过众筹活动赚钱的整个想法。我们不会进行一千场众筹活动。那不是我们现在的处境。我们现在的目标是让社区参与帮助选择游戏，有能力在经济上参与，能够获得正在发生的反馈，而且在游戏发布后也能帮助推广。实际上，我们将征求粉丝帮助我们进行宣传和宣传，现在这也符合他们的财务最佳利益。

真正需要讨论的事情是人们为什么这样做。原因之一是他们首先希望这款游戏存在，并且他们对此充满热情，但他们很高兴现在有机会获得回报。众筹发生了什么，如果你看一下，它下降了大约 60%，大约三分之一的人只是说，“嘿，我要等待，这是一个漫长的过程，我们只是要等待游戏即将推出”，这太酷了。但其中的另一大部分是 500 美元及以上的级别，我认为当众筹兴起时存在一些混乱以及这是否是投资。绝对不是。这是捐赠，这是慈善。所以以前那些高水平参与的人现在已经不在了，但是那些人愿意做投资。所以现在他们有机会收回投资，就像他们对此充满热情一样，他们可以达到他们在 2012-2015 年鼎盛时期实际所做的水平。

我认为你所谈论的典型例子是 Oculus 的竞选活动，以及当 Oculus 以 20 亿美元（最终接近 30 亿美元）被收购时每个人都感到焦灼的感觉。

是的，对。现在其中一些正在回归。所以…

哦，是的，现在所有地方都转向了 ZeniMax。抱歉，奥库鲁斯。我们有来自《恶魔与霰弹枪》游戏的独立开发者 Nick DiMucci 的提问。 “我对独立开发者的营销服务感兴趣，特别是两天发布活动的平均投资回报率。 Fig 的网站只列出了两款非常受欢迎的游戏的投资回报率，这可能不是正常的回报。”你们如何向人们推销你们的服务？你们有很多数据可以展示吗？

我确实有很多数据，我可以告诉你一些数据。我们在活动期间进行营销，也在游戏发布时进行营销。现在，我们的游戏还没有推出，因此请帮助一些以前使用过众筹的游戏：《Hyperlight Drifter》和《Duskers》。基本上就是这样，我们在 Steam 上做了一个跟踪像素，我们想看看我们是否一直进行购买，使用我们收集的营销数据的投资回报率是多少。这是社区发布文章的一部分。通过开展这些活动，我们获得了更多对这些游戏的关注，同时我们也获得了更多的营销数据，我们可以实际使用这些数据来帮助这些游戏在上市时卖得更好。这符合我们的利益，这就是我们赚钱的方式，对吗？所以我们所做的是我们看到了一些非常好的早期回报。 Hyperlight Drifter 的投资回报率为 700%，Duskers 的投资回报率为 300%。我和董事会坐下来说：“这可能是一家独立的公司，事实上我们可以这样做。”这个决定是，它让我们远离了核心机会，所以我们实际上暂时停止了外部营销，但我可以告诉你的是，我们有来自活动的数据，最近我们有 700%我们在 Psychonauts 2 活动上花费的广告费用的投资回报率。 《永恒之柱2》的表现实际上胜过它。该活动的投资回报率为 800%。

这在广告和营销中是闻所未闻的。

我们的承包商之一曾经是 Indiegogo 的营销主管之一，她之前看到的最高投资回报率是 300%。所以，是的，这太疯狂了。

这些都是疯狂的数字，它凸显了您平台的价值。

我们研究了众筹的情况。社区进来又出去，这是因为他们正在做一大堆电子游戏中的事情，他们正在做解释性舞蹈，或者动物标本剥制术。严重地。这没有任何统一之处。我们所看到的是，我们有一份时事通讯，我们所做的每一个活动都在增长，但我们对时事通讯的参与度非常高，因为它只是视频游戏。所以报名的人已经感兴趣并表达了兴趣。除此之外，每次我们开展营销活动时，我们都会获得更多的营销数据。这些是营销数据，如果您正在运行 Indiegogo 或 Kickstarter，[可能不会被捕获]。所以一切都是一次性的，一切都是一次性的。我们正在增加营销数据。更重要的是，我们有这个投资者社区。我们有 6000 名注册投资者，范围从普通的简或乔一直到跨国公司的首席执行官和游戏行业非常关键的人物。我们对谁保密，因为那是一份机密名单。但这些人是您真正希望与您的游戏相关联的人。我认为这从根本上影响了《就业法案》以及我对此感到兴奋的原因。一般来说，投资一家公司你不希望有大量的人投资少量的资金，但对于娱乐产业（特别是视频游戏）来说，这正是你想要的。您希望有很多对收回资金充满热情的人，他们可能会在游戏发布时真正帮助宣传。我认为这是就业法案的完美应用。

当您投资一家公司或一家公司的收入来源时，您将成为该产品的传播者。

是的。我们还没有像我们希望的那样组织得很好，但在某个时候我们想把新闻资料放在一起，对吗？这是社区发布的另一个例子。当我们带着新闻资料袋出去时，我们想要向媒体展示，但我们也想将新闻资料袋发送给投资者，然后说：“嘿，帮我们宣传一下。”

我想换个话题来谈谈Fig 作为一项业务。您的收入模式。我知道你有些事情不能谈论。你盈利吗？

我们本身就是一家私营公司，为 Fig 的母公司 Loose Tooth 的风险投资家筹集资金。目前，我们的运营资金主要来自于此。因为站起来的周期很长，但我们确实对何时开始自给自足有预测。这很令人兴奋。我们实际上已经筹集了足够的资金，如果我们继续走在正轨上，我们现在实际上不需要再筹集资金了。这些模型确实需要一段时间，因为你投入了资金，就必须开发游戏并推出游戏。它的工作方式很有趣，我们签署了许可协议，这样我们就可以与世界上的任何开发人员合作。然后，当游戏真正推出时，我们就可以从[游戏的性能]中赚钱。实际上，我们自己有时有机会以与投资者投资相同的条件进行投资。

那么 Fig 实际上可以与其他投资者一起投资某些活动吗？

我们可以做到。是的。

来自 Chatty 社区的itsjames 提出了一个问题。这有点傻，但是你们是长期从事这个行业吗？你们已经是一家公司的子公司了，你们是想被收购还是你们想在未来 5 到 10 年内做这件事？看看它去哪儿了？

是的，我认为这可能会从根本上改变娱乐的出版方式。我认为以社区为中心才是事情发展的方向。你和我之前说过，迪士尼制作了一些令人惊叹的作品。我不想针对任何主要出版商，但确实有很多“后遗症”正在发生。对属性进行了很多重新设计，我认为像这样的创造性冒险可以让人们找到他们想要找到的确切类型的娱乐，并且对于创造它的人来说，使其更有意义并与人们产生联系。我对这部分感到很兴奋，因为我认为如果你走到最高端，你会看到这些数百美元的预算事情基本上已经得到解决。但这些更有意义、更有影响力的体验目前还并不多。

看来 Indiegogo 和 Kickstarter 确实比我在你们的游戏中看到的更能体现怀旧因素。 《永恒之柱》是一款几年前推出的游戏，但它并不是对 1985 年推出的某些游戏的重制或重启。我认为这些公司本可以尝试进入私人市场筹集资金，但我认为你最终给他们的是一个更好的筹集资金的方式。我认为《永恒之柱》是一个很好的例子，因为他们的竞选活动比预期的要好得多，对吗？

他们做得更好。对我们来说，一件有趣的事情是描述我们如何赚钱。奖励金直接归开发商所有，我们甚至不从中抽成。我们看到的潜力是 Indiegogo 或 Kickstarter 上的两到三倍，因为我们也有投资部分。这很有趣。如果有人通过众筹筹集了超过一百万美元，我几乎希望他们被要求出售一份[收入分成]。因为通过出售一股，他们对透明度和问责制做出了承诺，而如果他们只接受奖励资金，他们将永远不会有这样的承诺。

继续透明度的话题。许多开发商都不是上市公司，这些公司有什么样的报告标准？显然，它将以收入为基础。作为投资者，您会收到月度销售报告吗？是季度的吗？这将如何运作？

除了提供游戏进展的最新信息之外，我们确实要求我们的创作者提供更多的窗口来了解预算和时间表方面的情况。但这也可以追溯到我们预先选择与谁合作，以及那些已经表现出交付能力的人。黑曜石就是一个很好的例子。无论如何衡量，我们可能拥有迄今为止商业上最成功的众筹游戏。简直太棒了。评价非常高。让他们出现在平台上，信任他们对我们来说似乎是理所当然的事，但这也是我们不将自己视为 Indiegogo 或 Kickstarter 竞争对手的另一个原因。因为，嘿你猜怎么着？我们不可能让每个人都在我们的平台上。将会有一些游戏没有商业上可行的组件，而在其他地方也有意义。因为我们是一个厂牌，所以一切对我们来说都是亮点。我们不会只挑选一两个项目，因此我们无法接受每一个项目。

看起来你面临的挑战确实是如何选择与谁一起工作。这实际上取决于你和你的团队对人员的审查，我认为这将是你未来面临的最大挑战，除非有人偷偷地通过了这个过程。

我们会稍微讨论一下这个问题。除了找出质量标准以及人们是否真的可以实现这一点之外，我不想要的是什么，我不希望我自己或我们团队中的任何一个人，甚至我们一群人弄清楚什么是最有趣的事情。这又回到了出版商紧闭的大门。现在，我们想做的就是把我们现在不打算谈论的事情付诸行动。我们希望社区更多地参与我们网站上项目的实际选择过程。

这可能就是您雇用社区经理的原因。

是的，实际上可能有多个社区经理。

感谢您抽出时间，贾斯汀。祝你未来好运，我认为 Fig 正在做一些事情，我期待看到这个平台如何发展。看来你们现在真的很专注，但我确实认为向游戏行业的影响者或网站开放可能是你们目前正在做的事情之外迈出的第一步。我认为你有很长的路要走，因为有很多消费品可以做到这一点。

是的，确实如此，但目前肯定只专注于视频游戏。

词汇表

收益

收益是公司在特定时期内产生的利润额，通常定义为一个季度（三个日历月）或一年。每个季度，分析师都会等待他们关注的公司的收益发布

游戏分享

这些证券追踪该游戏未来潜在销售收入的权益，这些收入是 Fig 根据与游戏开发商签订的许可协议获得的。

非认可投资者

不符合美国证券交易委员会 D 条例规定的合格投资者净值要求的投资者。非合格个人投资者是指净资产低于 100 万美元（包括配偶）且收入低于 100 万美元的投资者。过去两年每年 200,000 美元（与配偶一起 300,000 美元）。

收入

收入是公司在特定时期内实际收到的金额，包括折扣和退货扣除额。它是“顶线”或“总收入”数字，从中减去成本以确定净收入。

收入的计算方法是将商品或服务的销售价格乘以销售的单位数量或金额。

证券交易委员会 (SEC)

美国证券交易委员会（SEC）是一个独立的联邦政府机构，负责保护投资者、维护证券市场公平有序的运作以及促进资本形成。它于 1934 年由国会创建，是第一个证券市场联邦监管机构

就业法案

该法案于 2012 年 4 月 5 日由奥巴马总统签署成为法律，放松了证券交易委员会对小企业制定的法规。 《Jumpstart Our Business Startups Act》（JOBS Act）放宽了对小型企业融资的限制，例如允许它们以年总收入低于 10 亿美元的价格上市，并赋予众筹实践更多的合法性（企业可以公开招揽投资。）

风险投资

风险投资是投资者向被认为具有长期增长潜力的初创公司和小型企业提供的融资。对于无法进入资本市场的初创企业来说，风险投资是重要的资金来源。对于投资者来说，风险通常很高，但初创公司的缺点是，这些风险资本家通常在公司决策中拥有发言权。

有用的链接

有关 Fig 工作原理的更多信息请查看无花果公司官方网站。

如果您发现视频中的任何术语令人困惑，请查看投资百科了解更多教育信息。